3月3日（現地時間）のNY市場は、ダウ平均が**-0.83%（-403.51ドル）の48,501.27ドル**、ナスダック総合が**-1.02%（-232.17pt）の22,516.69**と、ともに続落で引けた。
対イラン軍事作戦の長期化を示唆するトランプ大統領の発言に加え、革命防衛隊によるホルムズ海峡封鎖の報道がエネルギー価格を押し上げ、リスク回避の売りが広がった。
一方でNVIDIAによる光部品メーカー2社への出資報道が一部のテック関連株を下支えし、下げ幅を抑える場面もあった。
本日（3月4日）の日本市場は、この地政学リスク継続を引き継いだ重い展開から再開する。
ホルムズ封鎖の余震冷めやらず──ダウ
前日終値は48,501.27ドル（前日比 -403.51ドル、-0.83%）。
3日続落となったダウだが、後半に一部リスク資産への買い戻しが入ったことで下げ幅を圧縮して引けた。
最大の懸念は中東情勢の長期化だ。ホルムズ海峡の事実上の封鎖でWTI原油先物が2024年6月以来の水準まで上昇しており、エネルギーコスト高騰によるインフレ再燃リスクが意識されている。
米10年債利回りは3.97%付近と低位で推移し、安全資産への資金シフトが続いていることも示す。
今晩のダウは、中東情勢の新たな報道がない限りは自律反発を試みる展開も想定されるが、地政学リスクの不透明感が上値を抑えやすい。
48,440ドル近辺を割り込むと47,627ドル付近の直近安値圏が意識され、反発に転じれば48,595ドル付近がまず抵抗となるだろう。
想定高値：48,595 想定安値：47,627
エヌビディア出資効果は一時的か──ナスダック
前日終値は22,516.69（前日比 -232.17、-1.02%）。
3日序盤にはNVIDIAによる光伝送部品メーカー2社への出資報道が一部の光・半導体関連株を急騰させたが、全体の下落基調を反転させるには至らなかった。
ホルムズ海峡問題を背景にした原油高がスタグフレーション懸念を呼び起こし、グロース株にとっては金利先高観の再燃も重荷となりやすい。
とはいえAI投資の大局は変わらず、原油高が一服するか中東情勢が緩和に向かうニュースがあれば、半導体・ハイテクへの買い戻しが入りやすい。
22,513付近を軸に、下方向は22,463→21,691と節が並ぶ。上方向では22,563付近が当面の抵抗で、これを突破すると22,811が視野に入るだろう。
想定高値：22,563 想定安値：21,691
方向感なく中心付近へ収束か──日経平均
前日終値は56,279.05円（前日比 -1,778.19円、-3.07%）。
3月3日の日本市場は原油高と地政学リスクを受けた売りが先行し、安値56,091円まで下押しする場面があった。
大引けは56,000円台を辛うじて維持したが、夜間先物が55,320円（大証終値）まで下落しており、本日の寄り付きは56,095円付近を想定する。
56,095円・56,636円・56,686円の3つの節が約592円幅に収まっており、方向感が定まりにくい局面だ。
前場は56,095円付近での寄り付き後、中東情勢の新たな材料が出なければ56,636円を目指す緩やかな戻り展開を基本シナリオとする。
後場は海外の中東関連ニュース次第でボラティリティが高まりやすいが、強い材料がない限りはこの水準付近での収束が最も蓋然性の高い引けになるだろう。
想定高値：56,686円 想定安値：55,985円 基本シナリオ大引け：56,095〜56,636円
実質レンジは54,990〜55,460円──日経先物
大証夜間終値は55,320円（始値55,680・高値55,720・安値53,600）。
夜間取引では一時53,600円まで急落する場面があったが、終値は55,320円と55,460円と54,990円の間に収まって引けた。
58,240円は夜間終値から約2,900円上に位置しており、本日の実質的な上値抵抗として機能する水準ではない。今日の先物の値動きは54,990〜55,460円の狭いレンジを軸に見るのが妥当だ。
まず55,460円の回復が本日の上値目標となり、これを超えると夜間高値55,720円が次の抵抗となる。
下方向は54,990円が最初の節で、ここを割り込んで定着するようであれば夜間安値53,600円が意識されてくる。
ドル円は有事のドル買いで157円台前半に上昇しているが、原油高による輸入コスト増懸念が円安メリットを打ち消しやすく、為替を支援材料として素直に受け取りにくい局面だ。
想定高値：55,720円 想定安値：53,600円 注目節：54,990円（割ると53,600円が視野）
まとめ──地政学リスクを測りながら、足元を固める一日
3月4日の日本市場は、ホルムズ海峡封鎖を軸とした中東情勢リスクと原油高継続を引き継ぎ、慎重なスタートが見込まれる。
日経先物の夜間安値53,600円が本日の実質的な下値目処として機能するかが最初の焦点だ。
ダウ・ナスダックは3日続落の後、今晩は自律反発のシナリオも想定されるが、ホルムズ海峡関連のヘッドラインが出るたびに荒れた値動きとなりやすい。
原油価格の動向とNY時間の地政学関連報道を注視しながら、無用なポジション拡大は避けたい局面だ。
※本記事は個人の見解に基づく相場観の記録であり、投資の推奨を目的とするものではない。投資判断は自己責任で行うこと。
